【田】你會向億萬富翁買車嗎?

Andrew Farrell 03.14.2008, 6:45 PM

兩位億萬身價的投資人──Warren Buffett以及Eddie Lampert──入主了汽車經銷產業，即使該產業正面臨最嚴重的衰退過程之一。這是為什麼?

根據美國證券管理委員會週四最新資料顯示，Lampert的投資基金在過去數週內購入了約兩百萬美元AutoNation(註：美國最大的汽車零售商)的股票。Lampert，世界第307大富豪，現已掌握了AutoNation37.2%的股權。

AutoNation經營汽車連鎖經銷，該公司在全美245家分店銷售新車與二手車。大約二分之一的收入來自於佛羅里達州及加州。

若你無法在Lampert所提供的選擇中作決定，你還可以試試看Buffett的Berkshire Hathaway，這家由世界首富主持的控股公司，擁有CarMax(註：美國最大二手車交易商)9.6%的股票。


CarMax也是經營汽車連鎖經銷，起初是Circuit City的部門之一，以九十項經銷權銷售二手車。

雖然Lampert的投資基金與Berkshire Hathaway皆不願對此投資選擇作任何表示，但顯而易見的，AutoNation及CarMax吸引了兩位價值股投資人的目光，且兩者皆為以家庭式經銷權為主的零散型飽和產業中的鉅擎。


依照每季營收來看，AutoNation是美國最大的公開交易經銷商，CarMax則是第四大，且比極快的速度成長。且公司預計每年擴張15%~20%的連鎖店。


巨大的規模創造了規模經濟，使其能夠維持低成本，也能夠提供比競爭對手更便宜的價格
給消費者。這層「保護」正是Buffett的最愛。

「真正的大事業，必須要有條歷久不衰的『護城河』，以確保投入的資金能夠獲得絕佳的回饋。」



汽車商在他們嘗試的期間，需要所有他們找得到保護。由於阮囊羞澀的消費者及緊縮的信用評等，抑制了需求，美國的汽車銷售產業去年面臨了他們最嚴重的瓶頸，且今年仍在逐漸下滑。


然而，美國仍需力圖振作，需求終究會反彈回升。AutoNation的執行長Mike Jackson表示，聯準會的降息有助於恢復銷售績效。

Morningstar(晨星)分析師David Whiston則表示同意，他提到，會有更多的消費者在下半年開始找上經銷商。當他們開始動作時，Buffett 和 Lampert已經準備好了。


http://www.forbes.com/home/businessbillionaires/2008/03/14/billionaires-buffett-lampert-biz-billies-cx_af_0614autobillies.html